Initiële muntaanbod: waar de SEC zou kunnen staan | NL.democraziakmzero.org

Initiële muntaanbod: waar de SEC zou kunnen staan

Initiële muntaanbod: waar de SEC zou kunnen staan

Benjamin Sauter en David McGill van Kobre & Kim LLP en Brian Klein van Baker Marquart LLP zijn civiele procederen en strafrechtelijke en bestuursrechtelijke defensieprocureurs. Ze zijn ook onderdeel van de Digital Currency & Ledger Defense Coalition, een groep van meer dan 50 advocaten gewijd aan het beschermen van de Amerikaanse blockchain vernieuwers.

In dit advies stuk, de drie advocaten vragen of leveranciers van de eerste medaille aanbiedingen (grondstoffenorganisaties) de lange arm van de Amerikaanse wet moeten vrezen, daarbij verwijzend naar een recente SEC beslissing die suggereert dat het antwoord ja is.

Met de markt voor internationale grondstoffenorganisaties roodgloeiend, iedereen in de blockchain ruimte lijkt te vragen: "Wat doet de SEC na te denken over dit alles"

Hoewel er geen direct antwoord, een recente verklaring van het hoofd van de SEC blockchain task force biedt een aanwijzing. Bij CoinDesk's Consensus 2017 conferentie in New York, Valerie Szczepanik officieus saidthat die betrokken zijn bij internationale grondstoffenorganisaties moeten de beleggers te beschermen, onder meer door volledige openbaarmaking van bijbehorende risico's.

Een andere recente en relatief onaangekondigd federale geval in Utah, SEC vs Traffic Monsoon, onthult verdere aanwijzingen. De zaak biedt een potentiële routekaart voor agressieve SEC handhaving en private class-action claims van en grondstoffenorganisaties. (We zullen kijken naar het in meer detail beschreven.)

Blockchain professionals moeten nauwlettend toezien hoe de jurisprudentie zich ontwikkelt op dit gebied en factor het in ICO plannen.

Grondstoffenorganisaties: Een snelle achtergrond

Grondstoffenorganisaties zijn ontploft in populariteit, in een groot deel omdat ze laten minder gevestigde bedrijven om geld buiten de traditionele investeringen kanalen te verhogen. Ze hoeven niet netjes passen binnen een vorige fondsenwerving paradigma's. Ze komen in alle soorten en maten.

Een 'typische' ICO gaat om een ​​bedrijf een voorstel voor een project aan potentiële supporters, die toen verwerven (door middel van investeringen, schenking of anderszins) een hoeveelheid van het bedrijf de eigen gepatenteerde digitale valuta of token.

Grondstoffenorganisaties hebben enorm succesvolle als te laat geweest. Bancor werd bijna 150mearlier $ deze week voor haar Bancor Network Tokens, terwijl web browser maker Brave onlangs verhoogd van $ 35 minuten minder dan een minuut om zijn Basic Attention Tokens (BAT).

Voor beter of slechter, is relatief nieuwe karakter digitale valuta's en ongekend succes het aantrekken van belangrijke onderzoek, onder meer door toezichthouders, zoals de SEC.

SEC vs Traffic Monsoon

De Traffic Monsoon zaak - die een ICO geen sprake is, maar houdt wat misschien wel een analoge aanbod - is leerzaam voor de manier waarop de SEC ICO tenuitvoerlegging kunnen benaderen.

In maart 2017, een federale rechtbank in Utah toestemming gegeven voor de SEC te gaan met een handhavend op te treden tegen de Utah gevestigde reclame op het internet bedrijf Verkeer Monsoon. In de klacht van de SEC, aangevoerd dat Traffic Monsoon is het orkestreren van een Ponzi-regeling in strijd met de Amerikaanse effectenwetgeving door het induceren van haar 'leden' naar 'AdPacks' (een product dat een bepaald aantal bezoeken aan hun websites beloofd) in ruil voor een aankoop delen in de toekomstige inkomsten van het bedrijf.

Verkeer Monsoon tegengegaan dat haar AdPacks niet waren 'effecten' onder de Amerikaanse wetgeving en dat haar omzet buiten het bereik van de Amerikaanse effectenwetgeving (en de SEC), omdat ongeveer 90% van de omzet in het buitenland is.

De voorzittende federale rechtbank het niet eens met Traffic Monsoon, vinden dat de AdPacks waren effecten en dat de SEC zou kunnen afdwingen Amerikaanse effectenwetgeving, zolang de buitenlandse verkoop een substantieel effect in de VS hadden.

Erkenning van zowel het belang en de nieuwheid van haar beschikking heeft de rechtbank erkende de beslissing voor onmiddellijke beroep. De beroepsprocedure wordt verwacht om zich te ontvouwen in de komende maanden.

Betekenis verkeer Monsoon's

Uitspraak van de rechtbank in Traffic Monsoon is belangrijk om vier redenen:

  1. Hoe het definieerde een 'security'
  2. Wat hij zei over de SEC territoriale bereik
  3. Hoe het toekomstige class actions kan vergemakkelijken
  4. Wat er gezegd vormt een Ponzi schema.

1. De definitie van een 'security'

Traffic Monsoon heeft sterke relevantie voor de ICO markt, omdat het een 'security' op een manier die aantoonbaar omvat ten minste enkele ICO aanbod gedefinieerd. De rechtbank, uitspraak in het voordeel van de SEC, besloten dat AdPacks vormde een zekerheid onderworpen aan de Amerikaanse effectenwetgeving, redeneren:

  1. De 'economische realiteit' van de adpakket aankopen was meer vergelijkbaar met een investering dan een aankoop van een dienst, omdat de vraag was "gedreven door leden AANKOOPBESLISSINGEN AdPacks in om de ongelooflijke rendement op hun investeringen te krijgen, niet door een intense vraag naar Traffic Monsoon's diensten".
  2. De rendementen van de AdPacks kwam "alleen uit de inspanningen van anderen", ondanks het feit dat investeerders nodig waren om persoonlijk te bezoeken andere websites om te participeren in het delen van inkomsten.

Dit opent de deur voor de SEC om een ​​nieuwe digitale valuta classificeren of token als een 'security'. En het kan een signaal dat de rechtbanken zal kijken dan louter nomenclatuur in de herziening van die classificatie. Als de onderliggende economische realiteit van de ICO ziet of voelt als een investering, gewoon noemde het onder een andere naam (bijvoorbeeld een 'donatie', 'voorverkoop' of 'crowdsale') mag de dag dragen.

Op dezelfde wijze kan de SEC een ICO achten om een ​​security uitgifte, zelfs als die het verwerven van de nieuwe munt of token hebben een aantal lopende rol in de organisatie.

2. De SEC expansieve bereik

Uitspraak van de rechtbank in Traffic Monsoon een nieuwe weg ingeslagen op de kwestie van de SEC territoriale bereik.

De rechter oordeelde dat de buitenlandse afzet van het bedrijf werden onderworpen aan een handhavend op te treden omdat "belangrijke stappen gezet ter bevordering van de overtreding" in de VS had plaatsgevonden. De rechtbank in het bijzonder opgemerkt dat Traffic Monsoon is bedacht en gepromoot door personen die zich in de Verenigde Staten.

Dit bedrijf kan voorbode uitgebreid SEC (of US Department of Justice) de bevoegdheid om de handhaving vorderingen brengen zelfs wanneer effectentransacties geheel plaatsvinden buiten de Verenigde Staten.

Bedrijven die betrokken zijn bij internationale grondstoffenorganisaties moeten zorgvuldig inzicht in de mogelijke gevolgen van hun emissies in de VS en hoe ze de markt te brengen of te verkopen van de nieuwe munten of penningen.

3. Class actions en grondstoffenorganisaties

De zaak Traffic Monsoon kan de deur openen naar een eigen claims van ontevreden niet-Amerikaanse investeerders.

Gewoonlijk, kunnen particulieren USA te brengen effecten vorderingen alleen als de veiligheid is genoteerd aan de Amerikaanse beurs, of indien de aankoop of verkoop van het onderpand plaatsgevonden binnen de Verenigde Staten. De rechtbank vond dat deze norm is voldaan, omdat Traffic Monsoon was een Utah bedrijf, en dus zelfs adpakket verkoop aan buitenlandse particulieren via internet waren "binnenlandse transacties".

Ontevreden buitenlandse investeerders kan heel goed een beroep doen dit deel van het besluit om private claims in Amerikaanse rechtbanken te ondersteunen. En gezien de beperkte middelen die beschikbaar zijn om de SEC handhaving divisie, dit kan blijken te zijn de belangrijkste risico's die voortvloeien uit de beslissing.

4. De contouren van een Ponzi schema

De rechtbank eveneens geoordeeld dat Traffic Monsoon's adpakket investering regeling vormde een Ponzi schema. Dit komt omdat, in de grond, de "returns [waren] niet gebaseerd op de onderliggende economische activiteit", en in plaats daarvan "geld van nieuwe investeerders [was] gebruikt om eerdere investeerders te betalen".

Daarnaast constateerde de Rekenkamer dat een Ponzi regeling bestaat wanneer belegger winst "worden niet door het succes van de onderliggende zakelijke onderneming, maar in plaats daarvan zijn afgeleid van de kapitaalinjecties die vervolgens trok investeerders".

Als gevolg hiervan heeft de rechtbank de inbeslagname van alle fondsen van het bedrijf en bevolen het bedrijf uit het verzamelen van verdere betalingen.

Als er meer gebieden wordt toegepast, kan dit bedrijf gevolgen hebben voor onder andere een vroeg stadium ondernemers verhogen opeenvolgende financiering rondes. In een omgeving waar minstens een paar high-profile grondstoffenorganisaties publiekelijk veroordeeld als Ponzi schema's, bedrijven en beleggers moeten zich bewust zijn van het brede en vaak vage contouren van een Ponzi schema onder de Amerikaanse effectenrecht.

Conclusie

Tot op heden heeft het ICO naleving van de regelgeving discussie spitste zich toe op de vraag of de nieuw uitgegeven munten of penningen zijn effecten die onder de jurisdictie van de SEC.

De Traffic Monsoon beslissing is een potentieel belangrijke ontwikkeling die veel aandacht verdient, in het bijzonder in combinatie met waarschuwing Szczepanik's over de bescherming van beleggers.

Niet alleen kopers, maar verkopers oppassen.

Gerelateerd nieuws


Post Wisselkantoor

Bitcoin-ID-verificatie gestroomlijnd met Jumios BISON

Post Wisselkantoor

BitWasp streeft ernaar om Bitcoin-acceptatie online gemakkelijker te maken

Post Wisselkantoor

Blockchain debuteert Android Bitcoin Wallet met Merchant Directory

Post Wisselkantoor

Bity App sneaks iOS Bitcoin-transacties onder de radar van Apple

Post Wisselkantoor

Japan Exchange Report: Cloud Edging Out DLT voor Capital Markets Needs

Post Wisselkantoor

Balanced integreert Bitcoin-betalingen voor 450+ online marktplaatsen

Post Wisselkantoor

China om bitcoin-marketing te beperken, maar blockchain-bedrijven niet beïnvloed

Post Wisselkantoor

Bitcoin Exchange Bitstamp hervat services

Post Wisselkantoor

Bitcoin in het bedrijfsleven: beste vriend van de koper

Post Wisselkantoor

Een rechter heeft zojuist de weg vrijgemaakt voor de IRS om klantgegevens van Coinbase te zoeken

Post Wisselkantoor

Wat de Blockchain-industrie zegt over Bitcoin-verandering van Circle

Post Wisselkantoor

Geld in gevaar? Mobiele portefeuilles worden strijdpunt in Bitcoin Fork Debate